2万亿与5600亿：同一本账，两种读法

2026年8月28日，六大行半年报集中披露。

工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行，合计实现营业收入约2万亿元、归母净利润约7126亿元，全员正增长。

数字很漂亮。但漂亮的数字背后，藏着更值得关注的结构性变化。

上半年，六大行合计实现非息收入5640.76亿元，同比增长10.3%。非息收入占营收比重持续提升。建设银行非利息收入1255.71亿元，同比增长16.74%，占经营收入比重提升至28.77%。

比“赚了多少”更重要的，是“怎么赚的”。

工商银行行长刘珺在业绩发布会上用四个字评价上半年——“积极进取”。“积极进取”不只体现在规模上，更体现在收入结构的质变上。各大行正在从“单一息差驱动”走向“利息净收入、中间业务收入、投资收益”三线并进、融合发展的模式。

当息差收窄成为行业常态，谁能率先跳出“吃息差”的路径依赖，谁就能在新一轮竞争中拿到船票。

财富管理：从“卖产品”到“做配置”的转型

非息收入增长的第一条赛道，是财富管理。

上半年，工商银行实现手续费及佣金净收入692.35亿元，同比增长3.3%，总量继续保持市场第一。拆解结构，对公理财业务收入增长23.5%，个人理财及私人银行业务收入增长14.7%，代理贵金属业务收入增长103%、代销基金增长60%、代销理财增长7%。

招商银行上半年财富管理手续费及佣金收入161.92亿元，同比增长26.53%。其中，代理基金收入增长61.40%，代理信托计划收入增长43.76%，代理证券交易收入增长46.05%。招行大财富管理收入（含财富管理、资产管理和托管业务）合计247.04亿元，同比增长18.44%。零售AUM突破18万亿元。

邮储银行上半年代销收入同比增长11%，基金业务收入同比翻倍。平安银行代理个人保险收入10.07亿元，同比大增51.2%。华夏银行上半年营收首破500亿元，同比增长12.71%。

但财富管理的转型并非一帆风顺。42家A股上市银行中，有18家手续费及佣金收入同比下降，西安银行降幅高达33.55%。行业分化正在加剧——头部机构依靠代理代销业务突围，腰部机构在承压，尾部机构在失血。

中国金融网董事长何世红指出，财富管理转型的核心是从“卖产品”转向“做配置”。过去银行考核的是卖了多少理财产品，现在考核的是为客户配置了多少资产、创造了多少价值。谁能真正完成这个转身，谁就能在非息收入的赛道上跑出加速度。

财富管理业务正在从银行的“加分项”变成“必答题”。答得好的人拿高分，答不好的人被扣分——没有中间地带。

债券投资：从“浮盈兑现”到“票息为王”的切换

非息收入增长的第二条赛道，是债券投资。

上半年，建设银行其他非息收入612.82亿元，同比大增44.72%，债券投资和权益投资处置收益成为核心引擎。农业银行其他非息收入516.68亿元，增速突破40%。工商银行股权及基金投资收益同比增长约140%。

但投资收益的分化同样剧烈。42家上市银行中，仅11家投资收益实现同比正增长，多达31家同比缩水。农业银行以443.53亿元的投资收益高居榜首，同比大增91.56%；而厦门银行投资收益仅3.03亿元，同比腰斩54.89%，在42家银行中垫底。

分化根源在2025年债牛行情积累的高基数效应，以及2026年债市从趋势性牛市转向震荡市后的回吐。大行负债成本低、配置盘占比高，票息收益平滑了波动；而信贷投放相对乏力、重仓债市的中小行，则把“成也债券”走成了“败也债券”。

债市的免费午餐正在消失。过去靠低买高卖拉业绩的模式难以为继，银行不得不从“浮盈兑现”转向“票息为王”。

五篇大文章：科技、绿色、普惠、养老、数字的“新赛道”

非息收入之外，银行还在另一条更长的赛道上布局——“五篇大文章”。

科技金融方面，华夏银行上半年末科技金融贷款余额3062亿元，较年初增长25.2%。长沙银行科技金融贷款余额1164.68亿元，增长13.26%。交通银行、中信银行等多家银行科技金融贷款均实现两位数增长。

绿色金融方面，华夏银行绿色金融业务余额6115亿元，较年初增长15.1%。中信银行绿色贷款余额7890.73亿元。长沙银行绿色贷款余额831.48亿元，较年初增长23.75%。

普惠金融方面，中信银行普惠型小微企业贷款余额6553.52亿元。长沙银行普惠小微企业贷款余额794.70亿元，增长3.97%。邮储银行依托4万多家网点，持续深耕县域和乡村市场。

养老金融方面，华夏银行个人养老金开户累计达85.82万户，服务老年客户867.27万户。邮储银行、招商银行等多家银行在养老金融领域持续布局。

数字金融方面，华夏银行数字经济核心产业客户近10万户，贷款余额1054亿元，较年初增长18.8%。

更值得关注的是跨境金融的新赛道。中国银行上半年境内机构国际结算量2.61万亿美元，同比增长23%。浦发银行跨境交易结算量2.98万亿元，同比增长44.67%；跨境人民币收付业务量近万亿元，同比增长42.65%。中信银行境外贷款余额增长30.74%，跨境人民币货物贸易收支增长49.24%。

“五篇大文章”不是口号，是银行正在用真金白银铺设的新跑道。当传统信贷的“高速公路”越来越拥挤，这些新赛道就是银行的下一个增长极。

营收结构优化的“分水岭”

5640.76亿非息收入，10.3%的增速。765.91亿手续费收入，工行领跑。161.92亿财富管理收入，招行增长26.53%。443.53亿投资收益，农行翻倍。

这些数字叠加在一起，勾勒出2026年上半年银行业营收结构优化的清晰轮廓。

但分化的趋势同样刺眼。六大行非息收入增长10.3%，九家股份行仅微增0.23%。18家银行手续费及佣金收入同比下降。31家银行投资收益同比缩水。

营收结构优化的赛道上，有人已经跑出了加速度，有人还在原地踏步。

中国金融网董事长何世红指出，银行业的竞争正在从“规模竞赛”转向“结构竞赛”。过去拼的是谁的总资产大，现在拼的是谁的非息收入占比高、谁的财富管理能力强、谁的新赛道布局快。当息差收窄成为不可逆转的趋势，营收结构的质量决定了银行穿越周期的能力。

从“单一息差驱动”到“利息净收入、中间业务收入、投资收益”三线并进——这是一场正在发生的底层逻辑重构。从财富管理到债券投资，从科技金融到绿色金融，从普惠金融到跨境金融——银行正在用多元增长新赛道，对冲息差收窄的旧压力。

半年报已经交卷了。谁在真转型，谁在假动作——下一份财报见分晓。

数据来源：各上市银行2026年半年度报告、Wind数据、金融时报、21世纪经济报道、中国金融网、经济参考报、财联社、中国城市网、东方财富网。